周五机构一致最看好的10金股

  离焦镜稳中求进，疫情影响Q4经营承压。公司离焦镜持续发力：1)产品方面，目前公司零售渠道SKU达到10个，在产品线多元)方面明显领先于外资品牌；公司率先以3个月、6个月为颗粒度发布临床研究结果，高频率、精细化的数据跟踪发布充分彰显产品自信；2)渠道方面，成立专门团队开拓医疗渠道，Q4发布8款医疗版产品，进一步强化专业力度；3)品牌方面，公司相继发布代言人刘昊然的全新KV及TVC，持续扩大品牌影响力。Q4疫情反复影响线下门店客流量，公司经营短期承压，我们预计2023年有望迎来需求复苏。此外，疫情导致海外原材料供应紧张，公司凭借生产优势向同行出售原料，有望持续贡献收入增量。

  产品结构优化&费用调控有序，Q4盈利表现靓丽。依照我们测算，公司Q4归母净利率中枢约28.1%(假设Q4收入同比-4.8%)，同比+11.6pct，主要系：1)产品结构持续优化，轻松控系列新产品及1.71、双重防蓝光、PMC超亮系列等高毛利产品收入占比提升；2)合理调控销售费用支出节奏，2022Q1-3销售费用率同比-5.6pct，精益化管理稳步推进。此外，公司江苏区域规模效应释放，未来计划进一步拓展3个重点发展区域，产品、品牌、渠道优势有望协同。我们预计2023年伴随原材料价格高位回落、产品结构优化，公司纯收入能力有望进一步提升。

  盈利预测与投资评级：公司离焦镜产品力突出，零售渠道加速渗透、医疗渠道蓄势待发，盈利能力稳定向上，我们预计2022-24年归母净利润分别同比+59.1%/+28.9%/+28.3%至1.31亿元/1.68亿元/2.16亿元，对应PE分别为63.8X/49.5X/38.6X，维持“增持”评级。

  铜锌日报国内轨道交通连接器有突出贡献的公司，布局三大业务板块：永贵电器300351）成立于1973年，2012年在深交所创业板上市，是国内轨道交通连接器龙头，同时积极拓展新能源、军工、航空航天等下游领域，目前已形成轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大业务板块。在新能源汽车连接器的放量带动下，公司2021年及2022年前三季度营业收入分别为11.5/10.5亿元，同比上升9.1%/36.1%，净利润分别为1.2/1.19亿元，同比上升16.4%/30.4%，实现较快增长。

  高压连接器积累深厚，客户结构优化加速成长：高压连接器是新能源车核心器件之一，经我们测算2025年国内市场空间有望达到369亿元，22-25年CAGR为16.9%。国产新能源汽车品牌崛起带来产业链重塑机会，公司作为较早布局的国内厂商之一，自2018年起进行客户结构优化，已逐步覆盖吉利、长城、比亚迪002594）等知名车企。我们大家都认为公司未来与比亚迪、赛力斯601127）、吉利、上汽、长安等优质客户的合作关进将进一步深化，进而拓展供应品类、提升供应份额，产品单车价值量有望不断提升。

  充电桩市场迅速增加，超充枪提供超额弹性：据我们测算2025年中/美/欧三地充电枪市场空间将分别达36.6/19.6/19.0亿元。公司充电枪产品覆盖直流与交流，计算机显示终端涵盖多家行业主流车企及桩端运营商企业，相关这类的产品收入在车载新能源业务占比超过30%，为主流国产上市连接器企业中占比最高。同时，快充充电桩的快速渗透也将带动对液冷超充枪的需求，公司是国内第一家量产液冷大功率超充枪的厂商，已给众多国内整车厂、充电桩端厂家及运营商供应产品，我们看好公司的超充枪产品竞争力不断的提高，在需求大规模扩张的市场中获取超额份额。

  轨交列车存量维保需求释放+增量恢复，轨交产品结构不断丰富：公司为国内轨道交通连接器龙头，并于近几年开辟非连接器新产品，非连接器产品在客户处快速渗透实现增长，预计2022年营收将接近连接器产品。十四五释放轨交列车新一波增量，同时存量车辆集中维保周期开启，公司轨交产品有望实现稳定增长。

  盈利预测与投资评级：公司深度布局轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大业务板块，我们看好公司在轨交连接器领域巩固龙头地位的同时，发力新能源连接器和充电枪业务。我们预测公司22-24年归母净利润分别为1.62/2.33/3.04亿元，当前市值对应PE分别为39/27/21倍，首次覆盖给予“买入”评级。

  事件：2023年1月11日，公司公告了2023年经营策略，且保证2022-2024年公司全年股息支付率将不低于40%，股息绝对值不低于0.70港元/股。

  2022年产量超预期，未来目标产量更进一步。公告显示，2022年公司净产量预计将达到约620百万桶油当量，超过目标产量600-610百万桶油当量，实现同比增速约8.22%。此外，公司进一步提升了2023-2024年产量目标10百万桶油当量，并规划了2025年的产量，从而，2023-2025年公司净产量目标分别为650-660、690-700、730-740百万桶油当量。公司增储上产立场坚定，产量具有高成长性。

  2023年9个新项目投产，资本支出持续投入。2022年公司预计资本支出将达到约1000亿元，达成全年资本支出目标，相比2021年实现同比增长约12.74%；此外，2023年公司资本支出预算为1000-1100亿元，相比2022年增速约为0-10%，其中，勘探、开发、生产资本化、其他分别占预算总额的18%、59%、21%、2%。公司较高的资本支出有望加快新区块的投产进程，公司预计2023年将有9个新项目投产，最重要的包含国内的渤中19-6凝析气田I期开发项目和陆丰12-3油田开发项目、海外的巴西Mero2项目和圭亚那Payara项目等，支撑公司产量的接续增长。

  股息支付率不低于40%，且以0.7港元/股的绝对股息确保股东回报。公司确立了2022-2024年的股息政策，预计全年的股息支付率将不低于40%，且无论公司经营表现如何，股息绝对值都将不低于0.7港元/股。考虑到公司前三季度已实现基本每股收益2.34元/股，则2022年全年股息至少为0.94元/股。我们预计，2022年公司将实现归母净利润1400亿元以上，按照40%的股息支付率计算，预计全年股息有望在1.18元/股以上，股息率有望在7.64%以上。

  投资建议：公司储产空间高，成本优势强，且高油价背景下业绩弹性较大，兼具成长性和高分红的特点。我们预计，公司2022-2024年归母净利润分别为1406.41/1441.07/1445.70亿元，EPS分别为2.96/3.03/3.04元/股，对应2023年1月11日的PE均为5倍，维持“推荐”评级。

  风险提示：油气勘探建设没有到达预期，国际局势变动对原油价格造成冲击，疫情反复导致原油需求没有到达预期，能源政策变动风险。

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